黄山金银币新方式发行，被视“救市主”

　　今年4月份开始的金价暴跌，间接导致了金银币市场行情低迷，市场至今未能重新焕发生机，因此有市场人士视“黄山”为救命稻草，“即将发行的‘黄山’将为市场带来新活力，金银币市场有救了。”理由是“黄山”将以全新方式发行，一是做市商“托底”，二是经销商以指导价回购有望。不过，市场上还是存在不甚乐观的评价：“只能说像之前跌破发行价的事情不会出现了，但不代表金银币市场将逆势上扬，甚至‘黄山’的前景也不会太如预期。”

　　新方式发行——市商“托底”

　　今日发行的“黄山”是世界遗产题材中的一组。发行方式与以往不同，“黄山”按发行量70%面世，此次无特殊要求不再生产，按70%中的量，地区15%，做市商30%，海外10%，三家中心17%，总公司调剂3%，100家特许25%。此次确定做市商为天津宝泉，在发行之日起3个月内宝泉将按零售指导价对各规格进行收购，总公司鼓励各特许将货卖给宝泉。为控制价格，特许若不卖货给宝泉愿意自己承担风险，那么在未来任何时间内都不能低于指导价销售。另针对海外货向内地倾销，海外供货已下降一半。”

　　从以上信息我们得知，一是金币公司减少了发行量，二是如果经销商在3个月内无法把‘黄山’的配额卖完，可以按照零售指导价(即经销商把金银币卖给买家的价格)把剩下的币卖给金币公司指定的‘做市商’。此举一是保证了经销商的利益，让他们没有后顾之忧，二是保证‘黄山’不会以低于零售指导价的价格被抛售。如果如此操作，等于经销商还有钱赚，因为零售指导价比特许的拿货价还高，经销商无论是卖给买家还是做市商，最终还是能赚取其中的差额。

　　新方式或有积极作用

　　有关专家表示，这种新的发行制度的改变对市场能起到一定的促进作用。如，经销商会在三个月内积极销售，其后又不会因为卖不出货而成为负担。哪怕指导价和特许的拿货价之间只有8%到10%的差额，起码能保证自己的效益。另一方面，因为没了后顾之忧，经销商就不用再“割肉抛售”，而是产生了抗跌的价格底线，价格更为透明，市场价格体系变得规范成熟。加上发行量减少，币的沉淀效果会更好。

　　也有专家认为，新发行制度的改变算得上是一个利好，但最终结果如何还有待市场检验。但有些行家认为，“黄山”的题材没什么亮点，目前整体行情不好，所以不太看好其前景。

　　行情回稳可考虑逐步减仓

　　4月金价暴跌，影响了金银币市场的行情。熊猫金币从发行时的市场零售价格23800元/套，纷纷下调至19800元/套。然而到了7月份，国际黄金价格区域开始出现稳定态势，熊猫金币也开始露出平复姿态。

　　一些行家对市场抱有信心，并认为如果行情回稳，可以考虑逐步减仓。以今年的蛇年生肖金银币来说，价位在3200元左右，相比近几年的生肖同类产品的价格较低。同时，行家建议金银币的参与者可重点考虑近年发行的“次新品”，尤其是其中有延续性题材的品种及近2年价格大幅回落的品种。